인공지능 거품

인공지능 거품은 기술적 실업에 대한 공포와 새로운 산업 혁명에 대한 기대가 동시에 작용하며 형성된다. 투자자들은 새로운 범용 기술의 초기 진입자가 되어야 한다는 '포모(FOMO, Fear Of Missing Out)' 심리에 의해 움직이며, 이는 기업의 기초 체력보다는 미래의 성장 가능성에 과도하게 베팅하는 경향을 강화한다. 특히 'AI'라는 키워드가 포함된 기업에 자금이 집중되는 현상은 과거 닷컴 버블 당시 인터넷 관련 기업들에 자금이 쏠렸던 상황과 비교된다.

인공지능의 역사는 과대광고와 환멸이 반복되는 주기를 보여왔다.

• 초기 거품: 1950년대와 1960년대 초기 신경망 연구가 발표되면서 기계가 인간을 대체할 것이라는 예측이 쏟아졌으나, 기술적 한계로 인해 투자가 급감하는 '인공지능의 겨울'을 맞이했다.
• 반복되는 주기: 기술적 기대감이 정점에 달했다가 실질적인 성과가 뒷받침되지 못할 때 투자가 위축되는 현상이 주기적으로 발생했다.
• 현재의 논쟁: 2020년대 생성형 인공지능 열풍이 근본적인 패러다임의 전환인지, 아니면 과거와 같은 일시적인 거품 주기의 일환인지에 대한 논쟁이 지속되고 있다.

최근의 거품론은 막대한 인프라 투자 대비 낮은 수익성에서 출발한다. 빅테크 기업들은 AI 데이터센터와 하드웨어에 천문학적인 금액을 투자하고 있으나, 이러한 투자가 실제 매출이나 생산성 개선으로 이어지는 속도는 기대에 미치지 못하고 있다.

시장에서는 AI 고평가 우려가 불거질 때마다 기술주 중심의 시가총액이 급격히 증발하는 등 변동성이 커지고 있다. 금융권과 자산운용사들은 실물 이익이나 생산성 개선이 뒷받침되지 않는 주가 급등을 경계하며 차익 실현 포지션으로 전환하기도 한다. 다만, 산업의 성장 과정에서 적당한 거품은 기술 발전을 가속화하는 역할을 한다는 시각도 존재하며, 결국 기술의 실질적인 수익화 여부가 거품 붕괴 여부를 결정짓는 관건이 될 것으로 전망된다.